继国泰君安、招商证券领取研报罚单之后，又有一家头部券商研报违规遭罚。

6月21日，北京证监局对中信建投证券及4位证券分析师发布3张罚单，公司主体及曾羽、高庆勇、杨光、李长鸿均被采取出具警示函行政监管措施。

近两个月研报罚单极为密集，截至6月21日，自5月10日以来的研报罚单总数达到34张，涉及券商18家、研究所员工34人。而这些罚单中，不少是双随机检查后开出的。

(相关资料图)

牵涉其中的券商包括信达证券、中天证券、华安证券、中原证券、首创证券、太平洋、山西证券、西南证券、申港证券、野村东方国际、民生证券、申银万国、粤开证券、招商证券、英大证券、东亚前海证券、国泰君安、中信建投证券。

连罚四名分析师

经查，中信建投证券存在如下问题。

一是未制定投资价值研报专项内部制度，未规定第三方刊载或转发公司研报情况的跟踪监测制度，公司合规风控考核评价制度不够细化。

二是个别研报的调研管理审批不符合公司内部制度规定，抽查的部分研报底稿留存不全面、合规审查意见留痕不足。

三是抽查的部分研报引用信息与信息来源不一致。

在另外两张罚单中，证监会披露了具体研报的违规情形。

北京证监局指出，中信建投证券发布的某两份研报的审核流程中部分底稿缺失，引用的文件发布日期错误，作为这两份研报署名证券分析师，曾羽、高庆勇、杨光、李长鸿对各自研报内容负有直接责任。

公开信息显示，曾羽与高庆勇分别为中信建投证券固收首席分析师、分析师，杨光、李长鸿分别为中信建投证券建材行业首席分析师、分析师。据业内人士透露，杨光目前已经离职。

三大违规问题不容忽视

上述研报违规问题的罚单，多来自于各地证监局去年在全行业开展研报业务“双随机”现场检查。

今年5月，证监会向各券商通报了2022年研报“双随机”的现场检查情况，共覆盖45家公司的300篇研报。

证监会对研报制作目前仍存在的三大问题进行了通报。

一是部分公司内控制度未根据法规规范要求及时更新调整。

主要表现为，一是随着新媒体、互联网展业新业态的应用，未建立互联网平台发布研报、舆情监测和应对机制、证券分析师公开发表言论前的内部报备制度；二是未建立健全市场影响评估机制，构成重要影响的提级审核机制对“重要”情形缺乏明确清晰界定；三是未建立专项的投价报告制度；四是证券分析师绩效考核机制中的合规因素、研究质量因素不明确；五是外部专家邀请、身份核实、合规要求告知等机制不完整。

二是部分公司内控制度执行有效性不足。

主要表现为，一是质控合规审核流于形式，未分别建立清晰的质量控制和合规审核清单，质控或合规人员提出意见后跟踪不足；二是调研活动未经事前审批，调研纪要未作为必备工作底稿；三是向公司备案的研报服务微信群不完整，质控合规审查人员开展跟踪检查频率不明确，检查底稿未留存；四是证券分析师绩效考核打分依据未留痕，个别与研报业务存在利益冲突人员参与考核打分。

三是具体研报制作审慎性不足，个别员工私自发表证券分析意见。

主要表现为，一是数据信息未标明出处、来源标注不明确或引自非权威渠道；二是研报依据不充分，仅基于局部信息简单推定、实际材料支撑不足，结论缺乏审慎性；三是工作底稿中留存数据来源、计算方法、分析过程等内容不完整，质量审核和合规审查意见留痕不足；四是未经质控合规审查向网下投资者提供投价报告或私自发表证券分析意见造成不当言论传播。

证监会重申四点规范要求

针对此次检查发现的部分证券公司研报业务内控薄弱环节、部分证券分析师等从业人员合规意识淡薄等问题，证监会也重申了四点法规规范要求。

一是加强研报信息来源和留痕管理，打牢高质量研报坚实基础；二是强化研报制作、审核、发布全流程内部控制，着力提升专业质量和合规水平，压实制作环节责任要求，确保研报专业审慎；三是规范公开发表言论和客户服务活动管控，强化舆情风险管理；四是完善人员绩效考核和内部问责制度，促进行业发展行稳致远。

在加强研报信息来源和留痕管理方面，首先要加强信息收集环节管理，确保信息来源合法合规；其次是优化信息来源核实机制，明确专项提级审核措施；

强化研报制作、审核、发布全流程内部控制方面，一是压实制作环节责任要求，确保研报专业审慎；二是强化审核环节管控，确保质控合规落实到位；三是加强发布环节审慎评估，确保重大事项提级审核执行有效；四是强化投价报告管理，提高投价报告质量。

规范公开发表言论和客户服务活动管控方面，首先要实施全面管理，确保业务活动管控有效；其次是强化责任担当，规范员工公开发表言论；三是重视舆情管理，自觉维护公司和行业声誉。

完善人员绩效考核和内部问责制度方面，一是科学设置考核指标，确保有效激励约束；二是加强人员管理，严肃追责问责。

（文章来源：财联社）

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