历时16个月停牌后，花样年（01777.HK）于8月11日9时在联交所正式复牌、恢复买卖。8月11日上午9点，花样年开盘后一分钟，股价飙涨145.00%，报0.490港元/股；之后继续攀升至0.700港元/股，涨250.00%，但5分钟后股价跌至0.150港元/股。截至《华夏时报》记者发稿，花样年股价保持在0.100港元/股。

8月10日晚间，花样年控股集团有限公司（简称“花样年”）发布了截至2021年12月31日止年度业绩、截至2022年6月30日止中期业绩及截至2022年12月31日止年度业绩，达成复牌指引。今年以来，花样年纾困化险进展提速，积极推进“自救”，取得境内外债务重组、清盘案件被驳回等一系列成果。

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花样年内部人士坦言，过去一年多时间，行业环境持续发生变化，虽然积极采取一切必要措施以确保现金流稳定，还是面临了前所未有的经营压力。不过，企业应占亏损也由2021年104.66亿元，减亏至2022年60.71亿元，“这与企业调整资产配置、加快资产盘活、严控非必要开支等措施密不可分”。

业内人士指出，花样年是较早出险的上市房企，复牌为推进恢复有序经营、创造健康稳定的运营环境，迈出了关键性的一步。而其进展情况对于陷入困境的房企而言，具有较强的代表性与借鉴意义。

股价一度飙涨250.00%

8月10日晚间，花样年发布公告称，在上述业绩刊发后，根据上市规则，花样年没有须刊发而未刊发的财务业绩，意味着其复牌指引已满足，将在8月11日上午9时起于联交所正式复牌、恢复买卖。而自2022年4月1日至今，花样年已经连续停牌超16个月。

8月11日上午9点，花样年正式复牌。停牌前，花样年股价为0.20港元/股。开盘后一分钟，股价飙涨145.00%，报0.490港元/股；之后继续攀升至0.700港元/股，涨250.00%。不过好景不长，5分钟后股价跌至0.150港元/股。

根据公开资料，去年6月份，在停牌2个月后，花样年首次接到联交所发来的复牌指引，包括需补发未按时刊发的业绩、解除或驳回清盘呈请、证明公司遵守上市规则第13.24条、向市场提供所有重大资料。

今年4月21日，花样年接获额外复牌指引，包括重新遵守上市规则第3.10（1）条、第3.10A条及第3.21条，以及重新遵守上市规则第3.27A条。

与此同时，花样年还取得境内外债务重组、清盘案件被驳回等一系列成果。

自2023年以来，花样年境外及境内债重组均已获得实质性进展。其中，境外重组⽀持协议（“RSA”）已于2023年3⽉9⽇正式⽣效，截⾄2023年5⽉20⽇RSA已获得占花样年现有债务77%的债权⼈同意并加⼊；境内部分，2023年5⽉4⽇、2023年7月5日，经本公司境内当期未偿还债券⾯值总额且有表决权三分之⼆以上的债券持有⼈同意，分别通过了18花样年、19花样年、19花样年02三只债的本息偿付安排等相关议案，最晚还款时间延⻓到 2028年6⽉30⽇，境内债风险持续化解。

此前7月，花样年旗下子公司彩生活（彩生活服务集团有限公司，01778.HK）亦已发布公告正式复牌。

清盘呈请方面，今年7月18日，花样年宣布“有关在2021年11月24日于香港接获清盘呈请的法律程序已遭驳回”；7月21日，花样年再次发布公告披露，有关在2022年5月26日于开曼接获清盘呈请的法律程序已被撤回。

彼时，花样年内部人士表示，由于清盘呈请被驳回，因此在清盘呈请呈交日期或之后作出的任何股份处置、转让或公司股东地位的任何变更均不会受到影响，上半年境外重组支持协议的生效、3只境内债重组的通过、彩生活如期复牌，是公司全面自救突围的成果。

两年累计亏损165亿元

花样年方面表示，此次复牌是花样年风险化解重回资本市场的标志性事件，为推进恢复有序经营、创造健康稳定的运营环境迈出了关键性的一步；公司也将持续借助资本市场平台为发展助力，践行社会责任、维护投资者利益，不断提升企业价值。

花样年内部人士坦言，过去一年多时间，行业环境持续发生变化，虽然积极采取一切必要措施以确保现金流稳定，还是面临了前所未有的经营压力。

根据花样年于8月10日发布的业绩报告，2021年，花样年总收入约为157.50亿元（人民币，下同），同比减少27.6%；录得净亏损约108.40亿元，拥有人应占亏损约为104.66亿元。毛利由2020年约53.44亿元下降56.3%至约23.37亿元。报告期内，花样年累计实现合同销售金额约465.94亿元，合同销售面积2,979,794平方米。

2022年，花样年收入达到约97.54亿元，同比减少38.1%；年内本公司拥有人应占亏损减少至60.71亿元，毛利下降26.1%至17.27亿元；报告期内，累计实现合同销售金额约28.75亿元，合同销售面积350,932平方米。花样年内部人士强调：“即便在多重不确定因素下，企业应占亏损也由2021年104.66亿元，减亏至2022年60.71亿元。这与企业调整资产配置、加快资产盘活、严控非必要开支等措施密不可分。”

现金流方面，截至2022年底，花样年的银行结余及现金总额约26.84亿元（2021年为52.06亿元），与2021年12月31日相比下降48.4%。年报解释说，下降乃由于自2021年下半年起，中国房地产行业的流动资金环境收紧。本集团的部分现金为受限制银行存款，主要限于房地产开发使用。

同时，净负债比率同比上升了735.7个百分点至1228.9%，主要是因两个年度蒙受亏损导致总权益大幅减少所致。

于2022年12月31日，花样年拥有分别合共约197.01亿元、合共约389.58亿元及合共约2.55亿元的借款、优先票据及债券以及已发行资产抵押证券。其中，约140.92亿元将于一年内偿还。优先票据及债券方面，其中约389.58亿元将于一年内偿还。

但值得注意的是，与其他出险房企类似，独立核数师报告中也载有“不发表意见”，不发表意见的基础包括有关持续经营之多重不确定因素。

已着手新业务拓展

关于复牌后的工作方向及未来发展，花样年内部人士表示，截至2022年12月31日，花样年在建项目共计26个，合计建筑面积约418.48万平方米；待建项目共计15个，合计建筑面积约615.58万平方米；在建及待建项目土地储备建筑面积合计总数约1034.06万平方米，为公司未来持续经营奠定了发展基础。

与此同时，对于资产出售及项目销售，企业也已制定“一城一策”“一盘一策”，为最大化资产价值、实现可持续发展提供了有力保障。此外，随着民营经济发展壮大意见政策的出台，为适应当下市场供求关系发生重大变化的新形势，花样年团队已快速响应，着手参与推进城中村改造、老旧小区改造等新业务拓展。

在8月10日花样年集团公众号中，创始人曾宝宝也再次感激社会各方的耐心、理解、信任和支持，“也请大家相信，复牌只是开始，花样年行而不辍，必未来可期”。

同策研究院研究总监宋红卫向《华夏时报》记者表示，花样年复牌对其他房企而言意义较大，可以给其他房企注入信心，“因为花样年之前面临的困境和问题较多，前期一直在针对清盘呈请事件做努力协调，并反驳清盘、与各债权方进行协调，最终取得成功实属不易”。

同时，债务重组方案也得到大部分债务方支持，彩生活也顺利复牌。“这些公司运营及外部关系的修复，意味着花样年已经逐渐走出最难的阶段”，宋红卫表示。

宋红卫建议，下一步，花样年要积极与债权方做进一步沟通，给企业争取宽松的运营空间。更重要的是，需要积极销售，加大资产处置，保障一定的现金流，避免临期债务的违约，保障企业当前恢复的信用基础，尽快拓展新的融资通道。

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